50.37亿！星际荣耀刷新民营火箭融资纪录，300亿估值剑指中国版SpaceX

浏览：114 来源：发现投资发布日期：2026-04-10

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2026年2月，星际荣耀完成50.37亿元D++轮融资，一举刷新中国民营火箭单笔融资纪录，投后估值攀升至约300亿元。截至目前，公司累计融资已超75亿元，从2016年成立至今，这家民营航天企业一步步从技术验证走向规模化商业化，成为中国民营航天赛道的绝对头部玩家，其融资动态与发展布局，更是折射出整个商业航天行业的发展拐点。

一、星际荣耀完整融资历程：从起步到领跑，资本持续加码

星际荣耀的融资之路，是民营航天技术成熟与商业化前景被认可的缩影。从2018年首次获得市场化融资，到2026年单轮融资突破50亿元，每一轮融资都对应着公司发展的关键里程碑，也吸引着不同类型资本的持续入局。

时间	轮次	融资金额	投后估值	核心投资方	里程碑意义
2018.3	Pre-A轮	未披露	未披露	天风天睿、久泰蓝山、中信聚信	启动民营火箭研发
2018.6	A轮	数亿元	未披露	经纬中国领投，老股东跟投	首笔大额市场化融资
2018.9	A+轮	数亿元	未披露	鼎晖投资领投，经纬中国跟投	加速固体火箭研发
2020.8	B轮	11.93亿元	未披露	北京金融街资本领投，红杉、中金等跟投	创当时民营航天单轮融资纪录
2024.9	C/C+轮	7亿元	未披露	新鼎资本、四川产业振兴基金领投	推进可复用火箭技术
2024.12	D轮	9亿元	85-100亿元	国家制造业基金、四川基金	国家队资本入场
2025.3	D轮续轮	数亿元	150亿元	四川天府芯云基金	产能基地建设
2025.9	D+轮	7亿元	未披露	成都先进制造产业投资领投	双曲线三号研发加速
2026.2	D++轮	50.37亿元	约300亿元	同创伟业、京铭资本领投	刷新中国民营火箭单笔融资纪录
累计	—	超75亿元	—	—	商业航天头部梯队

从融资结构来看，星际荣耀的投资方涵盖了市场化VC、老股东、地方政府基金、产业资本及国家队背景机构，这种多元化的资本布局，不仅体现了资本市场对其技术路线的认可，更彰显了其在民营航天赛道的核心地位。尤其是老股东的持续加码，从经纬中国、鼎晖投资到京铭资本，每一轮都有熟悉公司业务的资本跟进，足见其长期发展潜力被广泛看好。

二、头部民营火箭企业对比：星际荣耀的核心优势何在？

在民营航天赛道，蓝箭航天、天兵科技、星河动力等企业同样发力可复用火箭领域，形成了多方竞争的格局。但从融资规模、估值水平、技术布局来看，星际荣耀已形成明显的领先优势，具体对比如下：

维度	星际荣耀	蓝箭航天	天兵科技	星河动力
成立时间	2016年	2015年	2017年	2018年
累计融资	超75亿元	超70亿元	超60亿元	超40亿元
最新估值	约300亿元	约220亿元	约225亿元	约150亿元
技术路线	固体+液氧甲烷可回收	液氧甲烷可回收	液氧煤油可回收	固体为主+液体拓展
核心火箭	双曲线三号（14吨，2026首飞+回收）	朱雀三号（21.3吨，回收验证中）	天龙三号（23吨，首飞失利）	智神星一号（3吨，2025首飞）
回收进展	双曲线二号完成垂直回收，SQX-3计划海上回收	朱雀三号入轨成功，回收未完成	天龙三号首飞失利，回收未验证	暂无可回收火箭
产能规划	年产20发火箭、100台发动机	年产15发火箭	年产10发火箭	年产12发固体火箭
IPO进度	启动科创板辅导	科创板IPO已受理	启动IPO辅导	启动IPO辅导
核心优势	可复用+海上回收+产能扩张	液氧甲烷技术领先，商业化落地快	技术团队强，路线对标SpaceX	固体火箭发射频次高，订单稳定

不难看出，星际荣耀的核心优势集中在“可重复使用技术+海上回收”的差异化布局，以及规模化的产能规划上。不同于蓝箭航天的液氧甲烷技术单点突破、天兵科技的首飞失利困境，也区别于星河动力以固体火箭为主的路线，星际荣耀实现了“固体+液体”双路线并行，且海上回收技术的布局，打破了陆上回收的空域与场地限制，成为其核心竞争力。而年产20发火箭、100台发动机的产能规划，更是让其具备了承接大规模商业卫星星座发射订单的能力，这也是资本愿意给出300亿估值的核心原因。

三、D++轮融资深度解析：资本为何押注星际荣耀？

此次50.37亿元的D++轮融资，绝非单纯的资金补充，而是星际荣耀从研发阶段迈向规模化商业化的关键一步，其背后的资本逻辑、技术支撑与估值逻辑，值得深入拆解。

（一）资本逻辑：头部聚集+多元资本共振

首先，单笔50.37亿元的融资规模，远超同行——蓝箭航天单轮融资约20亿元，天兵科技约25亿元，星河动力不足20亿元，这体现了资本向头部企业集中的趋势。在商业航天这种高投入、长周期、高风险的赛道，资本更倾向于押注技术成熟度高、商业化前景明确的企业，而星际荣耀无疑是当前最符合这一标准的玩家。

其次，多元资本的参与，进一步夯实了其行业地位。市场化VC同创伟业领投，保证了企业的市场化运作效率；老股东京铭资本、凯联资本、鼎晖投资持续跟投，体现了对企业长期发展的信心；地方政府基金（成都、四川相关基金）的加入，为其产能基地建设提供了政策与资金支持；产业资本与国家队背景机构的入局，则让其在技术研发、发射许可等方面获得更多资源倾斜。这种多元资本的共振，让星际荣耀的发展更具稳定性与可持续性。

（二）技术壁垒：可重复使用+海上回收的核心竞争力

技术实力是星际荣耀获得资本认可的核心底气。2023年，公司旗下双曲线二号完成国内首次可复用火箭垂直起降与复用飞行，成功验证了可回收技术，成为国内民营航天领域的重要突破。而此次融资重点投入的双曲线三号（SQX-3），计划在2026年实现首飞入轨+海上回收，其一次性运力达14吨，回收状态下运力8.5吨，直接对标SpaceX的“猎鹰9”火箭，一旦成功，将大幅提升中国民营火箭的竞争力。

尤为值得关注的是海上回收技术的布局，星际荣耀专门打造“星际归航”号回收船，突破了陆上回收的空域限制与场地瓶颈，不仅能提升火箭发射频次，还能降低回收成本，进一步提升商业化的经济性。这种“陆上发射、海上回收”的模式，在国内民营航天领域属于率先布局，形成了明显的差异化优势。

（三）产能与商业化：从“造得出”到“造得多”的跨越

此前，民营火箭企业普遍面临“研发难、量产难”的问题，而星际荣耀通过五大产能基地（四川、北京、陕西、海南、广东）的布局，目标实现年产20发火箭、100台发动机，彻底解决了量产瓶颈。这种规模化的产能规划，正好契合了当前商业卫星星座爆发式增长的需求——随着低轨卫星星座的快速推进，市场对火箭发射的需求持续提升，而星际荣耀的产能布局，使其能够快速承接订单，实现商业化落地。

此外，海南文昌商业发射场二期的完工，与星际荣耀的产能形成了闭环，缓解了发射排期的瓶颈，进一步提升了其商业化效率。按照规划，若2026年双曲线三号成功实现首飞入轨+海上回收，单箭成本预计降低40%，这将让其在商业发射市场中具备极强的价格竞争力，彻底打开大规模商业发射市场。

（四）估值支撑：300亿元的合理与潜力

300亿元的投后估值，看似高昂，但结合其技术壁垒、产能规划与行业红利，其实具备充足的支撑。其一，技术壁垒突出，作为民营首家实现火箭入轨、率先验证可回收技术、率先布局海上回收的企业，星际荣耀形成了难以复制的差异化优势；其二，产能迎来拐点，从过去“造得出”火箭，到未来“年产20发”，具备了承接大规模订单的能力，商业化前景明确；其三，行业红利持续释放，商业航天已被列为战略性新兴产业，科创板上市标准优化，政策与资本环境持续友好；其四，对标空间广阔，SpaceX当前估值超千亿美元，而中国民营航天仍处于早期阶段，作为头部企业，星际荣耀的成长空间巨大。

四、机遇背后：星际荣耀面临的风险与挑战

尽管资本高度看好，但星际荣耀的发展仍面临诸多不确定性，主要集中在四个方面。一是技术风险，双曲线三号的首飞与海上回收仍存在不确定性，一旦出现失利，将直接影响其商业化进程，甚至影响后续融资；二是竞争加剧，蓝箭航天、天兵科技等企业同步推进可复用火箭研发，市场竞争日趋白热化，尤其是蓝箭航天的朱雀三号运力更强，对星际荣耀形成了直接竞争；三是资金消耗压力，商业航天属于高投入、长周期行业，后续研发、产能建设、发射验证仍需大量资金，若商业化落地不及预期，可能面临持续融资压力；四是政策与监管风险，火箭发射许可、空域管理、海上回收等相关政策仍在完善中，可能会影响其发射计划与商业化推进节奏。

五、行业影响：引领民营航天迈入规模化商业化新阶段

星际荣耀此次50.37亿元的D++轮融资，不仅是其自身发展的里程碑，更是中国民营航天行业的重要信号。首先，它标志着中国民营航天从“烧钱验证技术”的阶段，正式进入“规模化商业化”的新阶段，为整个赛道注入了强大的信心；其次，资本将进一步向头部集中，后续融资将更多流向技术、产能、商业化能力领先的企业，中小玩家的生存空间将进一步压缩；最后，星际荣耀的发展将带动火箭制造、发动机研发、火箭回收、发射场建设等全产业链的发展，完善中国商业航天的产业生态，推动中国商业航天逐步实现自主可控，缩小与国际领先水平的差距。

总结

50.37亿元融资、300亿估值，星际荣耀用实力证明了自身在民营航天赛道的头部地位。从2018年首次获得市场化融资，到2026年刷新中国民营火箭融资纪录，这家企业的成长，正是中国民营航天发展的缩影。若2026年双曲线三号能够成功实现“首飞入轨+海上回收”，星际荣耀有望成为中国版SpaceX，引领中国民营航天商业化进入爆发期。当然，机遇与风险并存，技术突破、市场竞争、资金压力等诸多挑战仍需跨越，但不可否认的是，星际荣耀已经站在了中国民营航天规模化发展的风口，未来值得期待。

END