10月14日晚，中国能建（SH601868）公告称，公司于当日收到控股股东中国能源建设集团有限公司通知，上市公司控股股东拟自公告披露之日起6个月内增持公司股份，增持总金额不低于3亿元，不超过5亿元。而在10月14日早间，“招商系”多家上市公司已集体发布增持与回购计划公告。总资产10万亿元级别的巨头出手，令市场为之瞩目。根据每经投资研究院统计分析，发布增持与回购计划公告的“招商系”公司，具有三个基本特征：低估值、业绩相对稳定和经营性现金流净额为正。这些公司为何在此时集中出手？《每日经济新闻》记者就此采访了多家发布增持与回购计划的上市公司，听听他们怎么说。多位专家认为，有了9家央企控股上市公司作为大手笔回购增持的“先锋”，那么其余具有类似特征的央企也有望跟进。而那些在市盈率、市净率和经营现金流量净额上具有优势的17家上市公司，则值得重点关注（详见后文表格）。10月14日早间，“招商系”多家上市公司集体发布增持或回购计划公告。根据每经投资研究院梳理，有6家公司发布回购计划公告，分别为招商轮船、招商积余、招商公路、招商蛇口、招商港口和中国外运；有3家公司发布了增持公告，分别为中国外运、招商南油和辽港股份。其中，中国外运既有回购计划，也有增持计划。从回购增持金额上来看，8家公司的回购和增持金额上限之和为41亿元，下限之和为20.78亿元。其中，招商南油并未公布增持金额，其增持金额上、下限是每经投研院根据其增持比例的上、下限及总市值（截至5月11日收盘）估算得出。在发布增持与回购公告之前，8家上市公司的总市值为4164.84亿元，拟回购、增持总金额的上限值占这些公司总市值的0.99%，拟回购、增持回购总金额下限值占其总市值的0.50%。6家有回购计划公司的回购价格上限，均为不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。3家有增持计划公司的增持价格上限，均未超过10月11日收盘价的140%。8家公司回购、增持的具体价格如下表所示。根据每经投资研究院统计分析，上述8家“招商系”公司，具有三个基本特征：低估值、业绩相对稳定和经营性现金流净额为正。先来看估值，截至10月14日，8家公司的平均动态市盈率为15.20倍，如果剔除上半年业绩明显下滑的辽港股份，那么平均动态市盈率仅13.18倍；8家公司的平均市净率为1.21倍，其中招商港口和辽港股份市净率均低于1，说明总市值低于净资产。再来看业绩表现，尽管有波动，但这些公司都处于盈利状态。2024年上半年，8家公司的平均营收为189.47亿元，最高为563.68亿元，最低为35.28亿元；8家公司的平均净利润为16.53亿元，最高为27.08亿元，最低为4.35亿元。最后来看经营性现金流净额变化。经营活动产生的现金流量净额能够反映企业的盈利能力，如果一个企业的经营活动产生的现金流量净额持续为正值，说明企业的盈利能力较强，能够持续产生现金流入。2021年至2023年各年度，8家公司的经营性现金流净额皆为正数，且整体呈增长态势。值得一提的是，10月14日晚发布增持计划的中国能建，也符合“招商系”8家拟回购、增持公司所具备的三大基本特征。
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