北交所市场再迎新机遇。
1月12日，国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》（以下简称《通知》），意在扎实做好科技金融大文章，推动银行业保险业进一步加强科技型企业全生命周期金融服务。作为创新型中小企业主阵地和培育“专精特新”企业摇篮的北交所，无疑又迎来新的政策利好和发展机遇。
此外，1月15日，北京证券交易所公司（企业）债券市场正式开市，标志着高质量建设北交所迈出新步伐。1月19日，北交所将召开第4次审议会议，审议的发行人为江苏万达特种轴承股份有限公司。万达轴承是首批申请直联审核机制的公司之一，此次IPO推进堪比“火箭速度”，创造了北交所最快上会纪录，并成为北交所直联审核第一家上会的企业。
如今，在各项利好政策推动下，北交所将不断发展壮大，形成良性循环。
据统计，目前北交所上市企业有241家，下文具体介绍了北交所上市路径、流程、审核状态、中介机构分布、收入利润、审核关注点，供拟上市企业参考。北交所上市企业
满足条件的非挂牌企业先在基础层挂牌，再由新三板基础层转为创新层，挂牌一年后可申请北交所IPO上市。
满足创新层要求的企业，可以在挂牌的同时直接进入创新层，挂牌满一年后向北交所申报IPO，此路径可省去挂牌基础层环节。
通过北交所直联机制，企业可在新三板挂牌的同时进行北交所上市审核，但仍需满足新三板挂牌满一年的规定。
北交所“深改19条”允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，无疑为企业开辟了一条全新、可预期、更便捷的上市路径。《意见》中明确提出，“（六）优化发行上市制度安排。推进全面注册制改革走深走实，切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。”即允许企业不通过新三板挂牌而直接在北交所申请上市。但需注意的一点是，该项规定并非针对所有企业，而是针对“符合条件的优质企业”，至于具体的条件，还需等待监管部门推出进一步的政策实施细节。从时间上看，北交所已上市的企业从申请新三板挂牌到成为创新层企业，再到登陆北交所上市，大概需要2年左右，具体流程和时间如下：
而通过“直联机制”的绿色通道，需要约一年半左右的时间：新三板挂牌6-8个月+新三板运行1年（同步准备北交所上市申请）≈1.5年2023年9月新发布的《意见》对于挂牌新三板运行12个月的时间，也进行了优化调整。原先的申报时点需满足“新三板挂牌12个月且是创新层企业”，调整后的口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”。从“申报时点”到“上会审核时点”，两者相差半年左右时间，大大缩短了企业申报北交所的时间。而“免挂牌”直接申请北交所上市，由于省去了新三板挂牌以及新三板挂牌运行满一年等环节，可节省约一年半的时间，企业可以在一年左右时间在北交所申请上市，能让企业快速获得发展所需要的资金。独角兽企业，实施专人对接、即报即审、审过即发，又能大大缩减上市时长，可能半年内就能上市。截至1月16日，北交所已经上市、终止、排队中的项目共计528家。其中249家已经成功注册；145家项目终止；35家处于已受理阶段，50家处于已问询阶段，7家处于上市委审议阶段，5家处于提交注册阶段，37家中止。
北交所上市的241家企业的IPO中介机构包括62家保荐机构、31家审计机构和76家律所。其中， 中信建投、申万宏源，两家券商处于第一梯队，上市项目量分别为22家、21家；开源证券、安信证券、东吴证券、中泰证券处于第二梯队，上市项目量均超过10家；
中信证券、东北证券、国元证券、长江承销保荐、东莞证券、国金证券、国泰君安、海通证券等处于第三梯队。
天健、立信、容诚处于第一梯队，上市项目量均超过20家；大华、信永中和、天职国际、中汇、中审众环处于第二梯队，上市项目量均超过10家；
大信、致同、中兴华处于第三梯队，上市项目量均超过5家。
此外，北京市康达、北京市中伦、北京德恒项目量均超过10家；
北京大成、国浩(上海)、北京市天元、国浩(杭州)、北京国枫、北京中银，项目量均超过5家。
通过对上市企业的问询要点整理，我们发现北交所主要关注募投项目方面，为北交所问询频率最高的问题。除此之外，关联方/关联交易、收入/利润问题、毛利率问题、客户问题、内控/财务控制、企业竞争力/成长性、应收账款、研发等问题也是北交所审核的高频问询要点。
根据对上市的241家企业2022年的财务情况进行分析可以发现，2022年营收入低于5000万元的企业仅有1家，为康乐卫士（833575.BJ），于2023年3月15日上市，2022年营收190.06万元；而从2022年净利润上看，共有16家企业亏损，占比达6.64%。
值得注意的是，有2家企业2022年的净利润超过10亿元，它们分别是颖泰生物（833819.BJ）和贝特瑞（835185.BJ），最近一年归母净利润分别为10.57亿元和23.09亿元。
根据各板块财务指标，将企业财务方面抗风险能力较弱的情况分为营收1亿元以下、或净利润低于3000万这两种情况。
通过整理后发现241家上市企业中，56家存在财务方面抗风险能力较弱的情况，占比23.24%。
综上，我们可以发现北交所上市企业虽作为创新型中小企业发展阵地，但不代表在北交所上市的企业就比不上其他板块，最近一年的营收入超10亿元的企业就有21家，更有2家优质企业最近一年的归母净利润超10亿元。2024年，北交所迎来新机遇。1月15日，北交所债券市场正式开市，北交所信用债市场开市是北交所践行金融服务实体的重要组成部分，也有助于提高北交所的关注度与知名度，从而吸引更多优质企业和资金到北交所。北交所“直接IPO”政策呼之欲出，进一步提升交易所市场地位，吸引更多尚未新三板挂牌、规模较大的优质公司进入北交所，大量未上市专精特新企业为北交所提供丰富资源。此外，对于定位为“创新型中小企业主阵地”和培育“专精特新”企业摇篮的北交所来说，《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》的发布无疑是大利好。从长远角度来看，随着北交所市场的不断完善和发展，北交所未来将吸引更多优质企业加入。
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